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东方网力:收购立芯科技,卡位物联网巨大市场

发布时间:2017-07-01    研究机构:兴业证券

公司公告:拟收购立芯科技100%股权,募集配套资金不超过2.2亿元;同时正筹划对一家主营业务为摄像机研发制造的美国公司进行收购。

全资收购立芯科技,夯实物联网产业布局。东方网力(300367)拟以发行股份及支付现金的方式全资收购立芯科技,交易价格暂定为4.05亿元,股份、现金支付比例分别为90%、10%,发行价格为20.59元/股。同时,公司拟询价发行募集资金不超过2.2亿元。立芯科技是物联网行业解决方案和RFID硬件产品厂商,承诺2017~2019年扣非净利润2710万元、3660万元及4830万元,此次交易价格对应PE估值分别为14.94倍、11.07倍和8.39倍。

RFID卡位优势明显,物联网挖潜空间巨大。立芯科技主营的RFID标签、读写器及行业解决方案,是物联网前端感知系统的重要组成部分和数据入口。公司的超高频特种标签、易碎标签的性能领先,产品和解决方案应用广泛,包括零售物流、智慧交通、工业制造等。未来,上市公司有望结合立芯及自身的技术积累,发力物联网视频感知系统应用,空间较大。

外延整合持续发力,大视频战略日趋完善。东方网力聚焦大视频领域,依托内生外延,快速成长。此次除收购立芯之外,公司正筹划收购一家美国的摄像机研发制造公司,其2016年营收、EBITDA为7244万、1458万美元,若顺利完成,可与具有传统优势的视频监控管理平台业务协同互补。

盈利预测与投资建议:暂不考虑此次收购的利润增厚和股权摊薄,预计2017~2019年EPS为0.52元、0.69元和0.92元,维持“增持”评级。

风险提示:并购失败;行业竞争加剧;新业务盈利不达预期。

申请时请注明股票名称