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东方网力:业绩高增长,人工智能业务腾飞在即

发布时间:2016-10-31    研究机构:华泰证券

前三季度业绩同比增长78.73%,业绩符合预期

东方网力(300367)发布2016年三季报,前三季度实现营业收入9.32亿元,较上年同期增长78.73%,实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元,较上年同期增长60.73%,业绩符合预期。公司第三季度实现营业收入为3.46亿元,较上年同期增81.93%,归属于母公司所有者的净利润为4303.87万元,较上年同期增52.46%。

内生外延共促快速发展,净利率略有下滑

公司传统主业安防业务维持快速发展状态,母公司前三季度净利润同比增长30.65%,叠加上2015年收购的公司业绩并表的影响,公司的业绩水平显著提升,延续了中报高增长态势。公司前三季度毛利率从去年同期50.41%增长至56.27%,但是管理费用率也由去年同期20.93%增长至26.91%,综合作用下公司净利率由去年前三季度的13.34%略微下滑至12.34%。

发力人工智能业务,物灵科技腾飞在即

公司坚定发展人工智能业务,持续加大在核心技术上的研发投入,提升核心竞争能力,人工智能业务布局通过物灵科技这载体已经逐步完善,腾飞在即。网力前期为了推动公司在中小企业和家庭市场上的战略部署,已经将瓦力机器人以及爱耳目的股权转让给物灵科技,实现了服务机器人业务在资源,技术等方面统一,IVG业务资源全面整合,C端业务进展值得期待。

强化海外布局,意在全球市场

网力在持续强化国内市场挖掘的同时积极布局海外业务,公司此前便已经投资ibo和Knigtscope,在机器人及人工智能领域开展国际间的合作,此外为了在技术创新和发展层面与世界先进水平接轨,公司也在硅谷成立了子公司。同时在安防主业的海外拓展方面,公司也在积极布局东南亚市场,一方面投资参股了长期致力于马来西亚及周边东盟市场安防业务的安防企业Cabnet,另一方面则是引进具有丰富海外市场经验的原三一重工副总经理兼亚太大区总经理谢锋先生加盟,人才市场产品等布局已经逐步完善,后续市场拓展值得期待。

盈利预测与投资建议

我们预测东方网力在16-18年归母净利润分别为3.51亿,4.61亿元,6.19亿元,EPS分别为0.44元,0.57元及0.77元,对应当前股价PE分别为56倍,43倍,32倍。维持“买入”评级。

风险提示:安防行业整体投资规模不达预期;业务回款风险;技术竞争风险。

申请时请注明股票名称