移动版

东方网力:下一个高速跑道即将开启

发布时间:2016-10-28    研究机构:招商证券

公司2016年三季报符合预期,人工智能+安防的人脸识别等大数据新产品即将进入爆发期等,内生有望加速成长。我们认为B端新需求和外延有望继续拉动公司业绩持续高增长,2017年C端市场有望成为公司的新亮点,继续强烈推荐!

事件:10月27日晚,公司公告2016年三季报,营业收入9.32亿元,同比增长78.73%,净利润1.11亿元,同比增长60.73%。

业绩符合预期,高速跑道即将开启。公司前三季度业绩符合市场以及我们的预期,公司在“内生+外延”的推动下,业绩高速增长时期将继续保持。市场目前对公司传统优势产品:视频联网管理平台PVG的增速降低有所担心,而我们认为市场的这种担心忽略了两点:1)大数据、人工智能等新产品对公司PVG平台的拉动作用;2)PVG平台在平安城市以外市场的渗透率提升。按照我们对安防产业发展的结构性变化和公司在产业中优势地位的理解,公司已经在一个全新的高速跑道上蓄势待发,安防新需求(视频大数据和深度应用)驱动的高速成长期即将到来,公司在产品端和渠道端都已准备好,业绩保持高速增长可期。

C端业务蓄势待发,千亿级市场亟待爆发。我们看到公司设立全资子公司“物灵科技”之后,进行了一系列整合人工智能C端相关产品线的动作,包括请到百度人机交互负责人、主任架构师顾嘉唯作为负责人,增资美国智能机器人公司jibo,将东方瓦力和爱儿目整合进“物灵科技”,从而形成了以“物灵”为主体的C端人工智能业务线。通过以上快速整合,我们预计公司在2016年底到2017年将有一系列C端市场和相关人工智能产品方面的新进展,从而形成公司新的亮点和增长点。

维持“强烈推荐-A”评级:随着定增的落地,我们认为公司的内生增长即将进入下一个快速成长期,内生+外延的高增长路径清晰依然清晰,C端市场和人工智能有望成为新的亮点和爆发点,维持2016-17年业绩预测为4.6亿、6.5亿元,维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示:1、安防市场投资低于预期;2、公司视频大数据业务低于预期。

申请时请注明股票名称